Почему биотехнологические стартапы — это плохой инструмент для увеличения капитала на ранних стадиях?

Проблема продления жизни, улучшения здоровья, борьбы с неизлечимыми заболеваниями актуальна для очень большого рынка.

И проблема, и рынок огромные, но… 

Биотех-стартапы не способны показать стабильный трекшн и быстро найти PMF (product market fit — продукт, соответствующий запросам рынка). А стоимость вывода продукта на рынок сравнима с запуском ракеты в космос.

В итоге большинство компаний доходит до IPO убыточными и даже без продаж. Это называют ранним биотехом, акции которого летят на продажу, показывая убыток уже в первый день торгов.

С другой стороны SAAS — сервис по подписке — может быстро и дешево тестировать кучу гипотез.

Стоит ему найти свою нишу (product market fit), дальше масштабирование становится технической задачей, а стоимость производства одной копии подписки близка к нулю.

Если люди пользуются сервисом регулярно и готовы платить за это абонплату (saas) или регулярную комиссию, мы получаем модель близкую к идеальной.

Поэтому, выбирая инвестиции раньше толпы между технологическим сервисом и биотехом, я зайду в сервис.

Андрей Меркулов @tinvest