Венчурные сделки и ПЛАНР

Приветствую! 

Уже почти 10 лет я занимаюсь инвестициями, и за это время выработал методику отбора активов, которую назвал ПЛАНР — что расшифровывается как “Покупай Ликвидные Активы Ниже Рынка”.

Вкратце ее суть заключается в том, что я пытаюсь найти среди всех предложений на рынке ликвидный актив (который легко продать) по цене ниже справедливой рыночной (такое бывает, например во время кризиса почти все активы сильно дешевеют). Если найти такой актив, его легко продать по справедливой рыночной цене. Уже в момент покупки вы закладываете доходность этой сделки. 

Примерно так выбирает акции Баффет: он ищет сильный бизнес, который испытывает временные финансовые трудности. 

Во время недавнего эфира я начал говорить о венчурных инвестициях, то есть покупке доли быстрорастущей компании на раннем этапе, пока ее акции не торгуются на фондовом рынке. Именно это и означает “покупка ниже рынка”, поскольку на этом этапе купить долю можно по минимальной цене и впоследствии получить от сделки 8-10х и больше. 

Вот запись эфира:

Но здесь есть нюанс — пока акции не торгуются, они не ликвидны. Пока их цена формируется исходя из оценки компании на следующих раундах продаж.

Как можно выйти из этой сделки

1. Долгий путь — подождать пару лет или даже больше, пока компания выйдет на IPO. 
2. Процесс ускоряется благодаря SPAC — компании-пустышки, созданной с целью купить другую компанию, чтобы через нее акции быстрее попали на биржу.
3. Крупный игрок в индустрии выкупает всю компанию. 
4. Можно частично или полностью продать купленные на ранних этапах акции желающим на следующих раундах. Обычно в год проходит несколько таких раундов, и компании сами способствуют выкупу. 

Но не всегда владелец акций хочет продать их как можно скорее. Если инвестор понимает что купленные ценные бумаги уже в несколько раз выросли в цене, проект развивается по плану, он может придержать их и даже докупить еще. 

Средняя продолжительность сделки — от 1 года. Я предпочитаю такую схему — сделать x2 в течение года и вернуть тело инвестиций, а оставшуюся прибыль оставить в проекте, чтобы деньги продолжали работать на вас. 

Когда лучше покупать?

Есть известное высказывание Уоррена Баффета о том, что инвестор должен покупать страх и продавать жадность.

Состояние рынка и преобладающие эмоции показывает индекс страха и жадности. Выгоднее всего покупать активы в то время, когда индекс страха экстремально высок. Все падает, инвесторы боятся и распродают свои активы — в этот момент их можно “поймать” по самым лучшим ценам. 

Следующая статья будет посвящена особенностям венчурных сделок.

Читайте также, что делать с деньгами в 2022 году.

*Этот текст не является финансовой рекомендацией.

Андрей Меркулов @tinvest