Фонд участвует в сделке: это хорошо, но недостаточно

Приветствую, на связи Андрей Меркулов. Продолжаем разбор темы фондов.

Вот в этом тексте я уже объяснил, почему участие фондов — это один из ключевых критериев отбора сделки.

Но зачастую “участие фонда” означает только заявление основателя проекта, что фонд вложил туда деньги. А за этим может стоять разное:

1. Бывает, что такое заявление — откровенный обман.
2. Участие может означать не реальное вложение денег, а опцион на право купить токены в будущем, если проект будет развиваться успешно.
3. Речь может идти о старой инвестиции, и на текущий момент фонд уже мог передумать.
4. Участие может значить чек на небольшую сумму, выписанным для закрепления намерений одним из руководителей.

Так что важно проверить в том числе реальность инвестиций и точную сумму, публичные заявления фонда, если такие есть. Но учтите, что часто фонды шифруются и не афишируют свое участие, по крайней мере делают это на более поздних раундах.

Кто задает инвестиционные тренды

Многие крупные фонды задают тренды, например, фонд Sequoia Capital. Я уже не раз писал о нем. Недавно мы инвестировали в один стартап вместе с Sequoia. 

Сегодня хочу объяснить, почему мы заходим в сделки вместе с ними.

Фонд существует с 1972 года. Основатель — Дон Валентайн. Их миссия в переводе — «Находить и помогать создавать редкие компании, определяющие поколение, которые двигают мир вперед и оставляют свой след на протяжении десятилетий».

Последние 50 лет этот крупнейший фонд работает очень успешно. Лучше всего о Sequoia говорят результаты — крупнейшие компании, куда они инвестировали.

ZOOM, Apple, Google, Linkedin, PayPal, YouTube, Yahoo,Dropbox, WhatsApp, Airbnb, Инстаграм…

В свое время фонд купил ⅓ акций яблочной компании у Стива Джобса, заплатив за них 50 000 долларов, а через полтора года — продали. Сегодня это чуть менее 1 трлн. $ — хоть они и хорошо заработали на перепродаже. упущенная выгода оказалась гораздо больше…

Но этот урок не прошел зря. С тех пор фонд следует фундаментальному принципу инвестировать только в долгую, без суеты. Эти ребята не гонятся за сиюминутной выгодой, хотя не всегда сидят в сделках по 10-20 лет.

Такое хорошее чутье на успешные проекты привело к тому, что Sequoia Capital обратили внимание на цифровые активы.

Вот лишь некоторые проекты, куда они инвестировали — Fireblocks, Polygon, Filecoin, FTX, Parallel, Animoca Brends, DeBank, CertiK, MagicEden, IronFish, Multichain, StarkWare.

Естественно, они видят прибыль и только поэтому заходят в сделки….

Поэтому считаю, что на Sequoia Capital имеет смысл ориентироваться — от них можно ожидать хорошие иксы. Именно такие фонды с хорошим чутьем создают тренды — они умеют выбрать правильное направление.

Андрей Меркулов @tinvest